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時(shí)間:2019-01-21 11:12
Sears Holdings Corp. 西爾斯控股日前正式宣布,董事會(huì)主席Eddie Lampert 以52億美元在破產(chǎn)拍賣中贏得這家曾經(jīng)輝煌的美國百貨集團(tuán),將延續(xù)對其13年的控制,從而保住超過400間門店和多達(dá)4.5萬個(gè)職位,但幾乎無人相信這次他能真正拯救擁有126年歷史的Sears 西爾斯百貨。
經(jīng)過兩周的談判,Eddie Lampert 旗下對沖基金ESL(Eddie Lampert 全名Edward Scott Lampert 的縮寫) Investments Inc. 把出價(jià)從44億美元提高至52億美元,知情人士透露新增的8億美元涵蓋了Sears Holdings Corp. 西爾斯控股2018年10月中申請破產(chǎn)以來的種種開支以及部分遣散費(fèi)用和福利。
Sears Holdings Corp. 西爾斯控股重組委員會(huì)表示“很高興”達(dá)成讓Sears 脫離《第11章》(破產(chǎn)保護(hù))程序的交易。ESL Investments Inc. 則在新聞稿中指出他們相信脫離《第11章》對Sears Holdings Corp. 西爾斯控股、集團(tuán)員工、和Sears 西爾斯百貨及Kmart 超市覆蓋的社區(qū)來說都是最佳路徑。
該交易仍需在2月1日的聽證會(huì)上獲得美國破產(chǎn)法官的通過,若取得成功預(yù)計(jì)可在2月8日完成交割。
根據(jù)FactSet 資料,Eddie Lampert 以個(gè)人身份大概持有Sears Holdings Inc. 西爾斯控股31%的股份,ESL Investments Inc. 另外持股19%。Eddie Lampert 也是Sears Holdings Inc. 西爾斯控股的最大債權(quán)人,集團(tuán)拖欠兩者共25億美元。
Eddie Lampert 在2002-2003年Kmart 超市破產(chǎn)重組期間買入大量債務(wù),在該零售商走出破產(chǎn)后獲得控股權(quán)。2005年Kmart Holdings Corp. 以110億美元并購Sears Roebuck & Co.,從而組成現(xiàn)在的Sears Holdings Inc. 西爾斯控股。服裝零售商Lands End Inc. (NASDAQ:LE) 在2014年從該集團(tuán)分拆上市,Eddie Lampert 也是Lands End Inc. 的最大股東,2015年他的房地產(chǎn)公司Seritage Growth Properties (NYSE:SRG) 斥資27億美元收購了該集團(tuán)235間位置最佳的門店。
這些交易正是其它債權(quán)人聲討Eddie Lampert 的根源。Eddie Lampert 一直在破產(chǎn)談判中尋求讓債權(quán)人放棄針對相關(guān)交易提起訴訟,但始終未能得逞,意味著現(xiàn)在他可能仍需面對法律責(zé)任。
在Sears Holdings Inc. 西爾斯控股和ESL Investments Inc. 今天分別發(fā)布關(guān)于收購交易的新聞稿后,無擔(dān)保債權(quán)人正式委員會(huì)馬上向破產(chǎn)法庭提出反對該交易。“這次‘拯救’收購無非是Eddie Lampert 與ESL 從Sears 及其債權(quán)人褫奪資產(chǎn)、剝削員工職位從而中飽私囊的多年陰謀的最終手段,”該委員會(huì)在法庭文件中寫道。
過去十年西爾斯控股大幅衰退(來源:彭博社)
過去十年Sears Holdings Inc. 西爾斯控股一直在銷售萎縮和巨額虧損中掙扎,不僅年收入腰斬,自2011年以來虧損累計(jì)高達(dá)逾110億美元。
與此同時(shí),Eddie Lampert 一直自掏腰包將該集團(tuán)從懸崖邊拉回來。他積極推動(dòng)Sears Holdings Inc. 西爾斯控股開展廣泛重組。曾經(jīng)是全球最大零售商的該集團(tuán)已經(jīng)通過關(guān)閉大量Sears 西爾斯百貨和Kmart 大賣場超市以及其它措施削減了逾10億美元開支,又通過出售房地產(chǎn)物業(yè)和業(yè)務(wù)資產(chǎn)籌集資金。
Sears Holdings Corp. 西爾斯控股去年帶著113.4億美元債務(wù)和69億美元資產(chǎn)進(jìn)入《第11章》自愿破產(chǎn)重組進(jìn)程時(shí),該集團(tuán)的員工規(guī)模為6.8萬人。
分析師普遍認(rèn)為逃不出Eddie Lampert 掌控的Sears Holdings Corp. 西爾斯控股將面臨不變的挑戰(zhàn)。Moody’s Investors Service 副總裁Christina Boni 指出,該集團(tuán)多年來重組零售網(wǎng)絡(luò)的努力都未能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性成效,業(yè)績反而節(jié)節(jié)倒退,即使完成破產(chǎn)重組后門店數(shù)量減半,這次依然不會(huì)成功,而且規(guī)模是當(dāng)今零售競爭的關(guān)鍵,縮小規(guī)模意味著該集團(tuán)更容易受到客流持續(xù)向Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百貨、J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百貨和Dillard’s Inc. (NYSE:DLL) 流失的打擊。
GlobalData Retail 總經(jīng)理Neil Saunders 表示對Sears Holdings Corp. 西爾斯控股的未來感到“極度悲觀”,他認(rèn)為該集團(tuán)走出破產(chǎn)程序后問題不會(huì)減少,Eddie Lampert 的零售能力更是奇差。
再者,市場環(huán)境和消費(fèi)者習(xí)慣對百貨行業(yè)并不友好。即使在當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁和失業(yè)率維持低水平的大環(huán)境,Macy’s Inc. 梅西百貨、Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 諾德斯特龍等百貨集團(tuán)的假日季表現(xiàn)都未能達(dá)標(biāo)。分析師稱過去三年百貨公司是美國零售業(yè)內(nèi)表現(xiàn)最差的領(lǐng)域。
2017年中率先申請破產(chǎn)、一年后關(guān)閉所有門店清盤的Sears Canada Inc. 西爾斯加拿大集團(tuán)前CEO Mark Cohen 更直言:“Sears 完全沒有生存下去的可能。”他相信繼續(xù)經(jīng)營的400間門店將會(huì)像此前已經(jīng)關(guān)閉的1,500間門店一樣,“走向監(jiān)獄”,同時(shí)指出“顧客已經(jīng)放棄該品牌接近20年,他們還會(huì)繼續(xù)這樣做”。
有觀點(diǎn)認(rèn)為Sears Holdings Corp. 西爾斯控股不妨結(jié)束已經(jīng)不能在Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃爾瑪和Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特支配的折扣零售領(lǐng)域立足的Kmart 超市,從而集中資源振興Sears 品牌。
再次破產(chǎn)并最終清盤很有可能是Sears Holdings Corp. 西爾斯控股難以避免的宿命。距離2017年6月申請破產(chǎn)保護(hù)才一年半,美國童裝零售商Gymboree Group Inc. 便于今天再次根據(jù)《破產(chǎn)法》第11章宣布破產(chǎn)。一年半前走出破產(chǎn)重組的折扣鞋履零售商Payless ShoeSource Inc. 本周也被爆正在評估包括出售和重組在內(nèi)的策略選擇。
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